Abstract: The high degree of uncertainty inherent to the price of the fishing resources and the investment to initiate the activity in the sector show that fisheries need an instrument of valuation of the viability of each project that helps them make adequate investment decisions. The Real Options Valuation helps valuate the flexibility in decisions and include the possibility of the temporary abandonment of the fishing activity if the price conditions are not favorable. This study applied the Real Options Valuation on the economic valuation of an investment for the purchase of ships for hake fishing (Merluccius spp.) in the port of Santander (Spain).The value through real options turned out to be higher than the value through the traditional method, therefore accepting the decision to invest, which would have been rejected using the second method. This result was maintained after the sensitivity analyses developed, which considered variations in the volatility of the price of the resource, in the risk-free interest rate and in the convenience fee. Also, the value of the investment, including the option of the temporary abandonment of the activity was adjusted to a greater degree to the real value observed later on. In particular, the value of the option of abandoning the activity temporarily implied an additional value of 42.4 % of the cash flows generated by its use. This study showed the need to apply real options for the adequate valuation of investment projects related to this sector.

Resumen El grado alto de incertidumbre inherente al precio de los recursos pesqueros y la inversión para iniciar la actividad en el sector muestran que las empresas pesqueras necesitan un instrumento de valoración de la viabilidad de cada proyecto que les permita tomar decisiones adecuadas de inversión. La Teoría de Opciones Reales permite valorar la flexibilidad en las decisiones e incluir la posibilidad de abandono temporal de la actividad pesquera si las condiciones de precio no son favorables. En este estudio se aplicó la Teoría de Opciones Reales a la valoración económica de una inversión para la compra de buques destinados a la explotación de la pesquería de merluza (Merluccius spp.) del Puerto de Santander (España). El valor a través de opciones reales fue mayor al del método tradicional, aceptando por lo tanto la decisión de inversión, que con el segundo método se hubiera fechazado. Este resultado se mantuvo tras los análisis de sensibilidad desarrollados, que consideraron variaciones en la volatilidad del precio del recurso, en el tipo de interés sin riesgo y en la tasa de conveniencia. Además, el valor de la inversión incluyendo la opción de abandono temporal de la actividad se ajustó mejor al valor real observado a posteriori. En particular, el valor de la opción de abandono temporal de la actividad supuso un valor adicional de 42.4 % de los flujos de caja generados por la explotación de la misma. El estudio mostró la necesidad de aplicar opciones reales para la valoración adecuada de proyectos de inversión relacionados con este sector.

Resumen: En este trabajo se realiza una revisión de la literatura existente sobre el papel de la cultura nacional y la diversidad cultural en los procesos de crecimiento internacional de la empresa con el objeto de sistematizar los tópicos ya abordados, los paradigmas dominantes y las conclusiones alcanzadas. Ello ha permitido, asimismo, identificar lagunas, así como resultados contradictorios y evidencias no concluyentes, apuntando a la necesidad de nuevas líneas de investigación al respecto. Para ello se ha llevado a cabo una revisión sistemática de los 171 trabajos publicados en las 26 revistas científicas internacionales de mayor impacto tanto en el ámbito general del management como en el campo específico de la gestión internacional. El periodo objeto de revisión es 2006-2011. Clasificación JEL: M16, F21, F23.

Résumé: Ce document passe en revue la littérature sur le rôle de la culture nationale et la diversité culturelle dans le processus de croissance internationale des sociétés afin de systématiser les sujets déjà adressés, les paradigmes dominants et les conclusions atteintes. Cela a permis, également, d'identifier les lacunes, ainsi que les résultats contradictoires et les preuves non concluantes, ce qui vise à montrer le besoin de développer des nouvelles lignes de recherche. Pour cela, nous avons procédé à un examen systématique de 171 articles publiés dans les 26 revues scientifiques internationales ayant le plus d'impact, à la fois dans le domaine général de la gestion et dans le domaine spécifique de la gestion internationale. La période considérée est 2006-2011. Clasificación JEL: M16, F21, F23.

Abstract: This paper reviews the literature on the role of national culture and cultural diversity in the process of international growth of companies, with the aim of systematizing discussed topics, the dominant paradigms and the conclusions already presented. It has also made possible to identify gaps and possible conflicting results as well as inconclusive evidence, pointing to the need for new lines of research. In order to do this, we have conducted a systematic review of 171 papers published in 26 international scientific journals of high impact, both on the overall level of management and on the specific field of international management. The period under study is 2006-2011. Clasificación JEL: M16, F21, F23.

Resumo: Neste trabalho, realiza-se uma revisão da literatura existente sobre o papel da cultura nacional e a diversidade cultural nos processos de crescimento internacional da empresa com o objetivo de sistematizar os tópicos já abordados, os paradigmas dominantes e as conclusões alcançadas. Isso permitiu, da mesma forma, identificar lacunas, assim como resultados contraditórios e evidências inconclusivas, e apontar para a necessidade de novas linhas de pesquisa sobre o assunto. Para isso, realizou-se uma revisão sistemática dos 171 trabalhos publicados nas 26 revistas científicas internacionais de maior impacto tanto no âmbito geral do management quanto no campo específico da gestão internacional. o período objeto de revisão é 2006-2011. Clasificación JEL: M16, F21, F23.

A composição dos filmes de óxidos formados em aço inoxidável é fundamental no comportamento da corrosão destes materiais. Suas características têm sido largamente estudadas, mas ainda geram muitas questões, especialmente com relação aos mecanismos de crescimento do óxido e alterações em sua composição durante o crescimento do filme. Este trabalho visou estudar a composição química e o comportamento electroquímico destes filmes formados em condições distintas em substratos de AISI 316L. Investigou-se o efeito do número de ciclos, velocidade de varredura de potencial, composição do electrólito e pH na resposta eletroquímica dos óxidos formados. O aumento da velocidade de varredura promoveu a formação de filmes mais finos, de menor condutividade e mais ricos em Fe3+, principalmente hidróxidos. O estudo revelou uma dependência da composição do filme com o valor de pH, filmes formados em meios neutros apresentaram mais elevada resistividade e maior conteúdo de espécies de Fe e traços de Mo comparativamente a filmes formados em meio alcalino.

The composition of the oxide layers formed in stainless steels is fundamental in the corrosion behavior of these materials. Its characterization has been widely studied, but still many questions arise, especially mechanisms of oxide growth and changes in its composition during the film development. This work aimed to study the chemical composition and electrochemical behavior of these films formed in different conditions of substrates de AISI 316L. The work investigated the effect of the number of cycles, scan rate, electrolyte composition and pH in the electrochemical response of the formed oxides. The increase of the scan rate promoted the formation of thinner films, richer in Fe3+ species, mainly hydroxide, with decreased conductivity. The study revealed a pH-dependent film composition, films formed in near neutral solutions presented higher resistivity and higher content of Fe species and traces of Mo compared to films formed in alkaline medium.

O Porriño é uma zona bem conhecida de pedreiras do sudoeste de Galiza, Espanha. Nas operações de processamento do granito são geradas 3 <FONT FACE=Symbol>×</FONT> 10(5) ton ano-1 de pó nesta área, com consequências graves para o meio ambiente. Este pó resultante comprovou ser um aditivo eficiente do concreto de alta resistência com melhoramento efetivo das suas propriedades mecânicas. Nenhum trabalho foi publicado acerca do efeito desta mistura na passivação de reforços de aço. O objetivo deste trabalho é analisar o comportamento electroquímico dos eletrodos de aço e de ferro em soluções alcalinas resultantes desta lama. O crescimento e evolução das camadas de passivação formadas nos eletrodos testados foram estudados por Voltametria Cíclica e Espectroscopia de Impedância Electroquímica. Foram usadas técnicas de Difração de raios-X e Microscopia de Varrimento por Elétrons para a caracterização morfológica e química dos filmes de passivação gerados. O efeito da presença de íons cloreto também foi considerado.

Porriño is a well known zone of quarry and stone working of the SW of Galicia, Spain. In granite's working processes 3 <FONT FACE=Symbol>×</FONT> 10(5) ton year-1 of granite powder are generated in this area, causing an important environmental problem. This dust has proved to be an efficient addition to high-strength concrete to improve mechanical properties. Nevertheless, no works have been published concerning the effect of this admixture in the passivation of steel reinforcements. The objective of the present work is to analyze the electrochemical behaviour of iron and carbon steel electrodes in alkaline solutions resulting from these slurries. The growth and evolution of the passive layers formed on the tested electrodes are studied by Cyclic Voltammetry and Electrochemical Impedance Spectroscopy. Scanning Electron Microscopy and X-ray powder Diffraction have been used for the morphological and chemical characterisation of the generated passive films. The effect of the presence of Cl- ions is also considered.